下週港股部署(09月29日至10月03日)

西方國家繼續空襲伊拉克及黎巴嫩、本地政局不明朗, 港股反覆下挫. 恆指在23556點至24083點間上落, 週五收報23678點, 全週累跌627點.

烏克蘭局勢反覆, 歐洲經濟數據疲弱, 歐股不振. 相反, 美國經濟數據向好, 美股三大指數上揚, 道指更重上一萬七千點水平, 或會對港股有小許幫助.

佔中的聲勢遠超預期, 港股下週走勢難以估計. 不過, 若情況太差的話, 有資金護盤亦不足為奇, 但相信港股短期內會繼續表現不振.

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下週港股部署(09月22日至09月26日)

上週, 受內地進口數據欠佳、8月全社會用電量同比下降1.5%及美國可能提早加息等因素影響, 港股反彈乏力, 繼續反覆向下, 於24200點水平附近爭持. 恆指全週在21404點至24472點間上落, 週五收報24306點, 週跌289點或1.2%, 主板平均每日成交增9.2%至約733億港元.

市場預期美國加息速度較預期快、幅度較預期大, 資金流入美元, 美匯指數升至84.93的高位, 對大宗商品格產生負面影響, 為港股反彈帶來不利影響, 但這只是次要因素. 內地8月份全社會用電量同比下降1.5%, 人行向內銀注資超過5000億, 股市也沒多大反應, 相信內地在反腐浪潮下令不必要的工程不會開展, 經濟陷入停頓. 為保持經濟增長, 預期內地政府將會陸續推出更多刺激經濟措施. 因此, 我們要多些關注內地的最新情況.

期貨距本月29日結算只餘下5個交易日, 結算前相信較難有顯著反彈, 但港股由25300點水平回調至24100點水平, 調整幅度已超過1200點, 相信下跌空間有限, 只是一兩星期內難言有可觀反彈, 所以逐步增持恆指及國指成份股中自己熟悉走勢的股票應該是較為適當的時機. 下週, 港股走勢仍將相當反覆.

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下週港股部署(09月15日至09月19日)

上週有中秋節假期, 港股只有四天市. 由於美國經濟數據向好, 提早加息的憂慮,令美股高位回落; 內地進出口數據好壞參半, 未能對大市產生正面刺激作用. 因此, 港股上週乏力再創高位, 呈先高後低之勢. 恆指全週於24488點至25293點間上落, 週五收報24595點, 週跌644點或2.6%. 主板平均每日成交約671億港元.

美國消費者信心指數一年新高, 零售數據符合預期, 提早加息令美股高位回落. 內地八月份規模以上的工業增加值僅增6.9%, 八月日均發電量同比降2.2%, 令經濟今年能否保持7.5%的增長速度頓成疑問, 估計內地股市下週有調整的風險. 烏克蘭局勢出現反覆, 為大市增添一個較為次要的負面因素.

外圍股市走勢不明朗, 港股已跌穿25000點水平, 預期恆指將會繼續有所調整, 但估計24000點附近有較好的支持, 所以不必過於驚慌. 由於滬港通日期尚未敲定, 市場似乎已遺忘了這個因素, 若日期一旦確定, 大市在滬港通開通前會展開新一輪的升浪. 既然大市難得有如此大幅調整, 不妨等大市貼近24000點水平加一些好倉, 熟悉的恆指或國指成份股中的一些股票亦可逐步增持, 為下一輪升浪作準備.

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下週港股部署(09月08日至09月12日)

由於先行忙於處理其他事情, 故本週只可作簡單敘述!

經濟增長欠佳, 歐洲減息及將於10月份啟動量寬、美國就業數據較預期差, 減輕加息壓力、俄烏局勢緩和較想像中快及本港的佔中行動發展較預期平和理性, 在壞消息轉化為好消息的情況下, 本港股市無可避免將再試高位. 下週相當可能挑戰25500點水平, 相信大市波幅亦將開始擴大.

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下週港股部署(09月01日至09月05日)

上週, 本港政治局勢及俄烏問題困擾大市, 大市上試25200點水平後出現調整. 恆指全週在24630至25243點之間上落, 高低波幅613點, 週五收報24742點, 週跌370點或1.5%, 主板平均每日成交約714億港元.

俄烏局勢進一步惡化及佔中問題短期內對大市有一定心理影響, 相信恆指未來一兩個星期內仍將受壓, 且近兩個月升幅算不小, 在獲利盤推動下可能出現更深一點的調整.

不過, 美國經濟數據整體不錯, 美股有支持; 歐盟有可能再提出刺激經濟措施, 同時歐洲主要股市表現不算差, 縱使有負面因素影響港股, 預計調整幅度不會太大, 期望恆指在24200點至24500點附近找到支持點. 10月的滬港通開車仍將是恆指再試新高位的推動力. 因此, 經本輪調整後, 相信恆指仍會繼續向好.

下週, 恆指走勢將會比較反覆, 預期恆指在24200點至24800點間上落, 但到達預期下限時可考慮增加多一點好倉.

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下週港股部署(08月25日至08月29日)

上週, 受滬港通預期、烏克蘭局勢變化及匯豐八月分中國PMI數據差等好淡因素影響, 恆指於高位走勢反覆, 全週於24765點至25201點間上落, 週五收報25112點, 全週累升157點或0.6%, 主板平均每日成交約703億港元, 較上週略為縮減.

美國就業市場仍疲弱, 聯儲局仍未有明確定案將於何時加息, 可能不會提早加息. 倘若加息, 聯儲局的主要考慮因素是就業市場及通漲狀況. 歐元區2季度經濟停滯不前, 通漲甚低, 失業率高企, 影響消費及投資, 歐洲央行行長暗示加碼放水買債. 上述情況可能會提振全球股市表現.

本週, 期指轉倉高峰期, 好淡角力尤為明顯, 預料恆指仍會於高為反覆, 但好友本月勝局已定, 指數下跌空間仍然有限, 相信仍會於24700點至25200點間爭持. 滬港通開通前, 市場對港股仍有期盼, 相信上週及未來一星期港股於25000點附近恆行後, 下月仍有向上突破空間. 滬港通將於10月順利開通, 可以說是十拿九穩, 且看恆指9月份能否借勢突破2008年中的25800點水平高位.

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下週港股部署(08月18日至08月22日)

雖然烏克蘭局勢不明朗, 但中期業績期臨近及滬港通在即, 港股上週依然反覆向上, 回吐壓力較預期小. 恆指上週曾短暫升穿二萬五水平, 於24491點至25010點間上落, 週五收報24954點, 全週累升623點或2.6%, 主板平均每日成交約714億港元.

本港上季因內地反腐持續, 奢侈品零售下滑, 令GDP增長下跌至年增長1.8%, 遠低於市場預期的2.4%. 烏克蘭局勢似乎又再惡化, 美股週五晚下跌, 但相信對本港影響不大. 美聯儲局官員預期加息將較市場預期為早. 恆指成份股權重調整, 匯控權重將被逐步下調至10%, 可能引來基金及ETF拋售, 對股價構成壓力. 上述因數將對港股下週表現構成壓力.

雖然有若干負面因素存在, 但滬港通帶來的資金進場才是大市上升的主動力. 因此, 負面因素不會對大市產生太大的回吐壓力, 可能作輕微回調(約至24400點)後, 指數又繼續破頂.

由於內地的政經環境因素, 相信不少內地民眾較願意投資海外資產, 滬港通吸引北水南調的數量暫難以估計. 在正式開通前, 市場必會借勢繼續推高指數. 在本港上市的國企、央企及大型紅籌較被內地人熟悉, 仍可繼續看高一線.

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下週港股部署(08月11日至08月15日)

雖然有滬港通因素、內地出口數據遠勝預期及A股上升利好, 但內地反貪持續和俄羅斯對歐美的制裁採取反制措施, 令港股上週反覆向下, 惟波幅並不算大. 恆指上週於24191點至24691點間上落, 高低波幅500點, 週五收報24331點, 全週累跌201點或0.8%, 主板平均每日成交縮減16%至約715億港元.

目前, 雖然內地打貪力度大為GDP增長帶來損害, 但各地繼續放鬆商品房限購及央行透過不同途徑定向向市場放水以穩住經濟增長. 同時, 6月份出口增長遠超預期, 顯示歐美經濟復甦對內地經濟有一定幫助而滬港通即將啟動亦有預先炒起的意圖, 所以內地股市應有一定的承接力. 本港市場仍充裕, 每當有較大幅度的回調, 引來資金入市, 所以縱使有壞消息影響, 回吐壓力及幅度並不太大.

俄烏局勢緩和、美國空襲伊拉克以阻止當地局勢惡化, 美股結束連日跌勢, 週五晚三大指數反彈, 道指及納指反彈超過1%. ADR週五晚升至二萬四千五百點水平, 各類股份普遍做好, 預期本週初有一定程度反彈.

除非大市短期內能突破上次高位升上二萬五水平以上, 否則恆指後抽後有機會先行反覆作較深一些的獲利調整, 可能下試23800點水平. 必須有一定的心理準備, 不能讓勝利充昏頭腦.

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下週港股部署(08月04日至08月08日)

美國上季經濟增長強勁, 重燃市場對加息的憂慮、阿根廷債務違約等因素, 令歐美股市近幾天已由高位回調約2–3%. 港股受港匯持續強勢及滬港通預期刺激連升7天後亦斷纜, 但由於內地股市回調壓力有限, 所以港股只由高位回調至二萬四千五百點水平. 總計上週, 港股收報24532點, 仍升315點或1.3%, 主平均每日成交約852億港元.

美國提早加息壓力及失業率回升, 令美股風險增加, 可能導致環球股市的波幅增大. 如果內地股市出現調整, 港股有機會下試23800點水平, 但下週內出現的機會不大. 雖然內地持續反貪, 而且打的老虎亦越來越大, 但內地要維持經濟增長以減低經濟硬着陸的風險, 相信會不停向市場放水及托住樓市, 加上滬港通預期刺激, 內地股市出現幅度較大的回吐的可能性不大.

畢竟, 內地政策及股市表現對港股的影響遠較歐美股市多, 上星期的港股市況也明顯反映這一點. 內地托市, 港股相信也會有支持, 所以現時港股出現大型調整的機會較小. 雖然歐美存隱憂, 但內地股市穩定、港匯持續偏強及滬港通預期等因素, 或令恆指下星期於24500點水平附近(24300至24700)窄幅上落的可能性較大. 短期整理完成後, 投資者需留意令股市未來出現突破的因素, 後市可能有力再上.

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下週港股部署(07月28日至08月01日)

人行暫停正回購、內地商品房限購鬆綁、匯豐中國製造業PMI初值升至52.0, 創18個月新高, 令中港股市爆發力驚人. 加上港匯又持續轉強, 港股突破二萬四千點以後仍有力再上. 恆指最終於週五收報24216點, 全週升761點或3.25%, 主板平均每日成交升至約714億港元.

雖然美股週五晚因亞馬遜業績差及VISA業績預警拖累, 道指跌穿萬七水平, 歐洲股市也有不同程度的調整, 但內地微刺激政策延續、人行鬆綁市場資金及政府進行行業定向扶持, 使內地股市有機會擺脫區間上落, 但仍需觀察能否形成上升通道. 如果內地股市能突破橫行區間, 勢必為未來港股繼續走強帶來幫助.

港匯再度轉強及滬港通預期刺激, 港股下週仍有力上試高位, 只不過升勢將會大為放緩. 短期內, 若遇調整整固, 跌幅相信不會太大.

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