港股部署(07月28日至08月01日)

美國企業業績差, 且市場預期美國將很快加息, 美股跌穿萬八後走勢持續不振, 下試17500點水平. 內地7月份製造業PMI數據差於市場預期, 創15個月新低. 在該等外圍因素影響下, 港股上週恢復下跌. 恆指上週五收報25128點, 週跌286點或1.1%, 平均每日成交縮至811億港元. 國指收報11679點, 跌171點或1.4%.

有傳IMF促請內地退出因早前就市而採取的措施, 內地股市走勢將變得不明朗, 港股難免會受到影響. 下週, 本港期貨結算, 好淡角力加劇, 淡有將借勢強力反撲, 港股短期將難重拾上升動力. 幸好, 港匯仍偏強, 市場氣氛雖然不好, 但沒有出現先前的恐慌. 因此, 結算週的走勢將相當反覆, 相信好淡角力的主戰場在24700點至25000點之間. 由於前景未明, 下週不宜太多動作, 待確定本輪調整底部後才跟進較為合適.

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港股部署(07月20日至07月24日)

由於電腦出現嚴重故障, 所以上週日無法更新!

內地透過入市及各種行政手段, 終於把連日跌勢剎停. 估計內地政府對上證的可接受底線為3600點左右, 在4500點以下不建議機構減持, 因此短期內上證會在3700點至4300點之間運行.

上週五, 內地滬深300, 上證50及中證500期貨結算, 政府大力托住指數. 上證, 深證及創業板均告上升, 升幅約為3% – 6%. 雖然內地終於成功阻止了股市的跌勢, 但持續清理場外配資的行動持續, 加上市場以散戶為主, 所以股市將需要較長的時間才能恢復元氣, 短期內在3700點至4200點間運行的可能性較大.

港股方面, 由於內地股市回穩及希臘與歐盟達成協議, 減輕了市場的憂慮, 恆指上週終於重上並收於二萬五以上, 週五收報25415點, 週升513點或2.1%, 平均每日成交1108億港元, 成交量較上週大幅縮減了約45%. 國企指數收報11850點, 跌8點或0.07%.

內地在救市的過程中, 用了各種違反市場規律的手段, 相信會影響外資對內地市場的信心. 本港股市的市場化程度高, 不存在不合理的規管,  相信外來資金將會有更多的投入本港市場, 所以港股的抗跌能力應會較強. 隨著外圍情況逐漸明朗化, 港股可望進一步做好.

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港股部署(07月06日至07月10日)

內地股市一瀉再瀉, 港股亦難免受到影響. 港股上週反覆下挫, 恆指險守二萬六關口, 週五收報26064點, 週跌599點或2.2%, 平均每日成交約1604億港元. 國企指數收報12608點, 週跌479點或3.7%.

內地股市連續三星期大幅下挫約三成, 有傳聞是配資公司上下其手, 沽空期貨及斬倉融資帳戶股票和一些期貨大鱷大量沽期貨引起. 內地週六日連番推出措施暴力救市, 禁止沽空及提供1.72萬億救市資金於下週一起迎戰大鱷. 人行星期日又晚宣佈槓桿中證監的證券金融公司的千億融資資金至萬億, 加強救市的暴力程度.

在這種情況下, 上證綜合指數及深證成份股指數可能出現連續漲停, 將配資公司及沽空期貨的公司一網打盡, 令其損失慘重甚至暴倉. 希債問題在公投後將很快明朗化, 消除市場疑慮. 因此, 下星期港股將會強力反彈, 有望回升至二萬七或以上.

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下週港股部署(06月29日至07月03日)

憧憬希債問題解決, 港股上週曾一度回升至二萬七水平以上, 高見27470點. 不過, 內地因中證監風暴及規管場內場外融資問題仍未結束, 上証連日暴跌, 已至4100點水平, 過去兩週累計已下挫約13%. 港股亦受拖累, 週四週五跟隨A股出現較大回吐, 週五收報26663點, 全週只跌96點或0.4%, 平均每日成交約1227億港元, 表現已有所交代. 國企指數週五收報13088點, 跌97點或0.7%.

希臘政府與債權人談不攏, 齊普拉斯通過公投讓選民在這重要議題上重新選擇, 無論脫歐或留歐, 將很快有結果, 這不明朗因素將很快被排除. 內地股市的融資帳戶的動向將左右大市去向, 但週六人行減息0.25%及定向降準0.5%, 頗有救市意味, 加上互認基金將生效, 有助增強市場信心, 相信融資帳戶的平倉壓力大減. 預料內地股市下週會強力反彈, 港股可重上二萬七, 上升阻力位仍在27500點水平附近, 估計待上述三個不明朗因素完全排除, 才可上破此阻力位.

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下週港股部署(06月22日至06月26日)

內地規管場外配資, 加上近來市況波幅加大, 令一些配資帳戶被迫斬倉, 更加劇了A股的波動性. 內地股市升得急, 在規管場外配資的情況下跌得也快, 上証和深成指數上週下跌約14%, 兩市上週五有超過800只股票跌停. 港股由於近來受美國加息預期、希臘債務問題影響, 沒有跟隨A股狂飆, 上週表現上算穩定. 恆指上週五收報26760點, 週跌520點或1.9%, 平均每日成交縮減至約1215億港元. 國企指數受影響較大, 收報13186點, 週跌797點或5.7%.

A股上週五急跌, 有較平日多的資金透過滬股通撈底. 經歷一輪急跌, 週五收市後, 內地陸續傳出維穩消息, 包括中証監針對深港通暫緩報導表示準備工作順利、國務院在加強穩增長, 至少13省已推維穩方案、央企改革重組方案將出等消息, 維穩意識強烈. 另外, 港匯又慢慢向強方保證區推進, 7月將推出兩地基金互認, 預計在內地股市回穩的情況下, 港股下週可望出現較明顯的反彈, 重上27000點水平, 或可挑戰27500點水平.

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下週港股部署(06月15日至06月19日)

上週, 由於新沙士疑雲影響, 港股出現少許恐慌, 恆指曾低見26574點. 其後, 希臘債務問題有所緩和及週五突炒深港通消息, 恆指急彈之二萬七水平以上. 恆指週五收報27280點, 週升20點或0.07%, 平均每日成交約1436億港元. 國企指數收報13984點, 升69點或0.46%.

港股仍受美國加息疑慮、希債問題、內地經濟數據積弱及規管資本市場等因素影響, 港股下星期將維持在二萬七附近上落的上落市格局, 可能在本月底或下月初才出現較強反彈.

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下週港股部署(06月08日至06月12日)

由於新華富時、領航先後加入A股比重, 相信MSCI加入是遲早的事, 加上新股資金回籠, 內地股市終於升破五千點. 因為升勢過急, 內地政府已著手通過限制融資來打壓股市升勢, 但是不少追蹤指數的基金將調整組合, 加入A股成份, 令打壓效果成疑, 所以未來可能會有更多的令A股降溫的措施推出. 現在, 內地股市又升了一級, 由於政府不會大力打壓股市, 相信上証在4500點以上運行的可能性較高, 而波幅將較以往為大, 這一點需要留意.

港股近來受外圍因素影響較多, 跟不上A股的節奏, 反覆向下的壓力較大. 美經濟數據佳, 加息預期升溫, 希臘債務問題本月底前仍未明朗, 令大市明顯受壓. 預計恆指本月中下旬可能下試26500點至27000點的區域, 但不必被大振幅嚇怕, 有能力的反而可以再加多一點好倉. 股市6月底以後可能由概念股熱潮轉向價值型股份, 所以一旦希臘局勢明朗化, 追回升幅的爆發力將可能相當驚人. 因此, 港股未來一個月的波幅有機會比內地更大.

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下週港股部署(06月01日至06月05日)

上週較忙, 未能及時更新, 本週也只能作簡略分析.

由於內地股市近來升勢過急, 引來政府的干預, 令內地股市上週四大跌. 雖然外為做好, 但港股當日亦未能幸免, 下挫約600點.

內地大型IPO潮臨近及由於先前的暴跌引起的恐慌情緒仍未消除, 相信短期內股市仍會在低位徘徊, 不排除下試二萬七水平. 如果到達該水平, 相信再跌空間不大, 因為跌得過多, 內地官方便會出來維穩. 因此, 可逐步增持如金融、劵商甚至是基礎建設等行業股份.

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下週港股部署(05月18日至05月22日)

雖然人行上週突然宣佈減息0.25%, 但歐債問題及內地公佈多項經濟數據較預期差等因素困擾, 恆指層跌至二萬七千一百點水平. 美股週四晚大升及週五市傳深港通即將公佈, 恆指午後反覆急升超過五百點, 週五收報27822點, 週升244點或0.9%, 平均每日成交縮減至約1352億港元. 國企指數收報14009點, 週跌39點或0.3%.

內地股市受政策性影響較為明顯, 且市場以散戶為主, 近來較差的數據會令市況反覆及波動性較大, 但相信政策最終還是傾向提振股市, 協助企業以較便宜的方式在市場融資, 解決融資難和融資貴的問題. 同時, 大力支持鐵路、基建、環保等行業的發展以提升GDP. 因此, 中港股市仍有機會再出現較大的升幅.

美國經濟數據仍好壞參半, 預期美國本年內加息的機會越來越低, 美股再現強勢. 縱使內地股市短期內沒大升幅, 只要表現穩健, 港股短期內仍有可能挑戰上次二萬八千四百點水平的高位.

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下週港股部署(05月11日至05月15日)

上週, 內地劵商降融資槓桿、傳加印花稅及IPO潮臨近, 港股受A股拖累, 連跌四天, 總計錄得六連跌. 星期五, 在深港通獲批等市場傳聞刺激下, 港股終止跌勢, 反彈287點收市. 總計全週, 恆指收報27577點, 跌555點或2.0%, 平均每日成交約1587億港元. 國企指數收報14049點, 跌381點或2.6%.

星期日傍晚, 人行宣佈調低金融機構貸款及存款基準利率0.25%, 而存款基準利率的浮動區間則由1.3倍升至1.5倍. 因此, 內銀的普遍息差將無可避免地收窄, 對銀行盈利有一定負面影響, 對其利好作用有限. 本輪減息, 相信對劵商股、保險股、基建股及內房股的利好最多.

減息後, 通常其後會有較差的經濟數據公佈, 所以本次減息刺激股市的升幅有限, 其後或會有些反覆出現, 應當在這一點上有所認識, 不要被調整或震倉嚇倒.

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