港股部署(08月31日至09月04日)

上週, 內地股市急挫,,上證綜合指數一度跌穿三千關口, 觸發港股及環球股市下挫。另外, 加上南北韓局勢一度緊張影響,,恆指一度跌穿二萬一水平,低見20865點。其後,人行減息降準、歐美股回穩,港股出現反彈。總結全週,恆指週五收報21612點, 跌797點或3.6%,平均每日成交較上週增34%至約1235億港元。國企指數收報9750點,跌444點或4.4%。

由於內地製造業受工人短缺、工資上漲及相對匯率較強影響,以致外資企業可能逐步退出中國,對內地經濟及出口均有一定影響。其次,內地已經歷了很長一段時間的基建、製造業等的固地資產投資,再以相同的手法刺激經濟的成效大大降低。雖然政府採取減息降準及匯率貶值等手段增強流動性及提高競爭力,但較東南亞國家的製造業成本仍高很多,加上人力資源出現瓶頸,未來經濟形勢仍相當嚴峻。

內地經濟反覆偏弱的可能性加大,勢必影響到中港股市的表現。因此,估計港股未來走勢相當反覆,會出現反彈,但重拾持續向上的趨勢就比較困難了。

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港股部署(08月24日至08月28日)

內地8月份製造業PMI跌至6年新低引發全球,市場對經濟前景的擔憂,港股受內外夾擊,上週錄得五連跌, 更創出一年新低。恆指週五收報22409點, 全週累跌1581點或6.6%, 平均每日成交923億港元。國指收報10195點,跌865點或7.8%。

憂慮內地經濟疲弱,拖累環球經濟復甦,歐美股市連番下跌,美股週五晚更錄自2011年9月以來的最大單日跌幅,道指重挫530點。另外,北韓近來又製造緊張局面,兩韓進入戰爭狀態,勢必另本來疲弱的股市雪上加霜。

內地股市因政策因素影響,未知上述負面因素會帶來多大影響。亞太股市週一開市應會大幅下挫。以港股ADR的表現預計,恆股週一開市應會下跌約500點。在週五的期指結算前,港股難以扭轉頹勢,估計下週最壞情況可能會下試21500點水平,且反彈乏力!

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港股部署(08月17日至08月21日)

前週忙, 沒更新內容!

上週, 雖然央企整合潮刺激港股出現起色, 但內地出口數據欠佳及人幣接連貶值, 令港股走弱, 更跌穿二萬四水平, 可幸交投持續萎縮, 沽壓不太大. 恆指上週五收報23991點, 週跌561點或2.3%, 平均每日成交860.7億港元. 國企指數收報11060點, 跌167點或1.5%.

IMF延遲人民幣取得SDR權後, 令內地在匯率調整問題上無需考慮太多因素. 由於出口疲弱, 資金外流等因素影響, 人幣匯率及時調整, 減輕資金外流問題上所付出的代價, 實屬明智之舉, 把匯率調整至資金進出平衡的區間才是貨幣的合理價值的體現. 此外, 人幣貶值, 有助於提高出口產品在國際市場的競爭力, 減輕經濟的下行壓力.

經濟下行壓力巨大, 為股市帶來不明朗因素. 雖然證金公司聲明未來數年內不退市, 但相信不會為股市帶來太大刺激. 因為早前參與救市的公司可在上證至四千五或以上水平沽貨, 所以市場應會更早作出反應. 除非經濟數據顯示經濟出現強有力反彈(可能性不大), 否則上證在3700點至4200點間區域上落的可能性較大.

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港股部署(08月03日至08月07日)

上週, 港股期貨結算, 恆指反覆震盪, 反彈乏力. 恆指七月計算再挫1613點, 總計由高位累計回落約3500點, 相信不少散戶都受傷了. 恆指上週五收報24636點, 全星期累跌492點或1.96%, 日均成交約951億港元; 國指收報11131點, 跌547點或4.69%.

暴跌後, 中港散戶信心難以在短期內恢復, 港股八月份難有明顯突破, 相信會維持上落市格局. 在這樣的市況下, 重磅高息金融股會是較為穩陣的選擇.

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港股部署(07月28日至08月01日)

美國企業業績差, 且市場預期美國將很快加息, 美股跌穿萬八後走勢持續不振, 下試17500點水平. 內地7月份製造業PMI數據差於市場預期, 創15個月新低. 在該等外圍因素影響下, 港股上週恢復下跌. 恆指上週五收報25128點, 週跌286點或1.1%, 平均每日成交縮至811億港元. 國指收報11679點, 跌171點或1.4%.

有傳IMF促請內地退出因早前就市而採取的措施, 內地股市走勢將變得不明朗, 港股難免會受到影響. 下週, 本港期貨結算, 好淡角力加劇, 淡有將借勢強力反撲, 港股短期將難重拾上升動力. 幸好, 港匯仍偏強, 市場氣氛雖然不好, 但沒有出現先前的恐慌. 因此, 結算週的走勢將相當反覆, 相信好淡角力的主戰場在24700點至25000點之間. 由於前景未明, 下週不宜太多動作, 待確定本輪調整底部後才跟進較為合適.

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港股部署(07月20日至07月24日)

由於電腦出現嚴重故障, 所以上週日無法更新!

內地透過入市及各種行政手段, 終於把連日跌勢剎停. 估計內地政府對上證的可接受底線為3600點左右, 在4500點以下不建議機構減持, 因此短期內上證會在3700點至4300點之間運行.

上週五, 內地滬深300, 上證50及中證500期貨結算, 政府大力托住指數. 上證, 深證及創業板均告上升, 升幅約為3% – 6%. 雖然內地終於成功阻止了股市的跌勢, 但持續清理場外配資的行動持續, 加上市場以散戶為主, 所以股市將需要較長的時間才能恢復元氣, 短期內在3700點至4200點間運行的可能性較大.

港股方面, 由於內地股市回穩及希臘與歐盟達成協議, 減輕了市場的憂慮, 恆指上週終於重上並收於二萬五以上, 週五收報25415點, 週升513點或2.1%, 平均每日成交1108億港元, 成交量較上週大幅縮減了約45%. 國企指數收報11850點, 跌8點或0.07%.

內地在救市的過程中, 用了各種違反市場規律的手段, 相信會影響外資對內地市場的信心. 本港股市的市場化程度高, 不存在不合理的規管,  相信外來資金將會有更多的投入本港市場, 所以港股的抗跌能力應會較強. 隨著外圍情況逐漸明朗化, 港股可望進一步做好.

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港股部署(07月06日至07月10日)

內地股市一瀉再瀉, 港股亦難免受到影響. 港股上週反覆下挫, 恆指險守二萬六關口, 週五收報26064點, 週跌599點或2.2%, 平均每日成交約1604億港元. 國企指數收報12608點, 週跌479點或3.7%.

內地股市連續三星期大幅下挫約三成, 有傳聞是配資公司上下其手, 沽空期貨及斬倉融資帳戶股票和一些期貨大鱷大量沽期貨引起. 內地週六日連番推出措施暴力救市, 禁止沽空及提供1.72萬億救市資金於下週一起迎戰大鱷. 人行星期日又晚宣佈槓桿中證監的證券金融公司的千億融資資金至萬億, 加強救市的暴力程度.

在這種情況下, 上證綜合指數及深證成份股指數可能出現連續漲停, 將配資公司及沽空期貨的公司一網打盡, 令其損失慘重甚至暴倉. 希債問題在公投後將很快明朗化, 消除市場疑慮. 因此, 下星期港股將會強力反彈, 有望回升至二萬七或以上.

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下週港股部署(06月29日至07月03日)

憧憬希債問題解決, 港股上週曾一度回升至二萬七水平以上, 高見27470點. 不過, 內地因中證監風暴及規管場內場外融資問題仍未結束, 上証連日暴跌, 已至4100點水平, 過去兩週累計已下挫約13%. 港股亦受拖累, 週四週五跟隨A股出現較大回吐, 週五收報26663點, 全週只跌96點或0.4%, 平均每日成交約1227億港元, 表現已有所交代. 國企指數週五收報13088點, 跌97點或0.7%.

希臘政府與債權人談不攏, 齊普拉斯通過公投讓選民在這重要議題上重新選擇, 無論脫歐或留歐, 將很快有結果, 這不明朗因素將很快被排除. 內地股市的融資帳戶的動向將左右大市去向, 但週六人行減息0.25%及定向降準0.5%, 頗有救市意味, 加上互認基金將生效, 有助增強市場信心, 相信融資帳戶的平倉壓力大減. 預料內地股市下週會強力反彈, 港股可重上二萬七, 上升阻力位仍在27500點水平附近, 估計待上述三個不明朗因素完全排除, 才可上破此阻力位.

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下週港股部署(06月22日至06月26日)

內地規管場外配資, 加上近來市況波幅加大, 令一些配資帳戶被迫斬倉, 更加劇了A股的波動性. 內地股市升得急, 在規管場外配資的情況下跌得也快, 上証和深成指數上週下跌約14%, 兩市上週五有超過800只股票跌停. 港股由於近來受美國加息預期、希臘債務問題影響, 沒有跟隨A股狂飆, 上週表現上算穩定. 恆指上週五收報26760點, 週跌520點或1.9%, 平均每日成交縮減至約1215億港元. 國企指數受影響較大, 收報13186點, 週跌797點或5.7%.

A股上週五急跌, 有較平日多的資金透過滬股通撈底. 經歷一輪急跌, 週五收市後, 內地陸續傳出維穩消息, 包括中証監針對深港通暫緩報導表示準備工作順利、國務院在加強穩增長, 至少13省已推維穩方案、央企改革重組方案將出等消息, 維穩意識強烈. 另外, 港匯又慢慢向強方保證區推進, 7月將推出兩地基金互認, 預計在內地股市回穩的情況下, 港股下週可望出現較明顯的反彈, 重上27000點水平, 或可挑戰27500點水平.

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下週港股部署(06月15日至06月19日)

上週, 由於新沙士疑雲影響, 港股出現少許恐慌, 恆指曾低見26574點. 其後, 希臘債務問題有所緩和及週五突炒深港通消息, 恆指急彈之二萬七水平以上. 恆指週五收報27280點, 週升20點或0.07%, 平均每日成交約1436億港元. 國企指數收報13984點, 升69點或0.46%.

港股仍受美國加息疑慮、希債問題、內地經濟數據積弱及規管資本市場等因素影響, 港股下星期將維持在二萬七附近上落的上落市格局, 可能在本月底或下月初才出現較強反彈.

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